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内外夹击之下,宇通客车该如何续写龙头神话?

作者:hbcfkc 来源:恒天客车 日期:2019-04-22 10:55:36 人气:19

楚风客车网讯


      2017年,宇通客车交出了首分业绩下滑的年报,营收和净利润分别同比下滑7.33%及22.62%。一年之后,宇通客车的业绩仍收不住跌势,2018年实现客车销量同比下降9.51%、营业收入同比下滑4.44%、净利润同比下滑26.45%。


    连续两年业绩下滑的元凶都指向了新能源补贴政策的下滑,2018年宇通客车收到的补助占新能源汽车总收入的比例降至24.82%。


    然而,新能源补贴政策仍将在2019年继续收严。


    2019年3月26日,财政部、工信部、科技部与国家发改委联合下发《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》。称过渡期后不再对新能源汽车(新能源公交车和燃料电池汽车除外)给予购置补贴,转为用于支持充电(加氢)基础设施“短板”建设和配套运营服务等方面。如地方继续给予购置补贴的,中央将对相关财政补贴作相应扣减。


    对于宇通客车来说,政策所带来的净利润下滑只是利空之一,其其他财务数据也有所恶化。如应收账款及库存。


    一般来说,应收账款增加的原因有两个,一个是企业正处于扩张状态,营收、应收及应付账款同向增加;另一个则是其在行业的话语权在减弱,表现为应付账款反向减少。


    据悉,宇通客车2018年应收账款及应收票据总额为184.92亿元,较2017年增加了3%,但其应付款项为139.38亿元,较去年同比有所下滑。


    面对越来越高的应收账款,宇通客车在去年12月分别与建信信托有限责任公司、华润深国投信托有限公司、上海浦东发展银行股份有限公司郑州分行开展无追索权的应收账款保理业务,总规模20.22亿元。


    此外,在新能源汽车加速发展的这几年,宇通客车存货涨幅甚至超过了两倍,该增速明显高于行业水平。对于宇通客车来说,不排除其流动性过剩,生产产量扩大,但是销路并不是很好这一因素。


    除了财务数据外,来自日益激烈的电动汽车行业的竞争,也是宇通客车需要面对的威胁。


   汽车行业在由燃油车过渡到电动车这一阶段,涌现了大量的新企业,而不仅仅是此前老牌龙头们的存量战争,就连互联网巨头、房地产开发商也纷纷入局电动车行业。然而,这些造车新势力的实力似乎完全不弱于市场的老玩家,前者已具备了在这一市场分羹的能力。


   据彭博报道,目前中国一共有486家电动汽车制造商注册在案,相比两年前提升了两倍以上。今年中国市场上销售出的电动汽车总数有望达到160万辆,然而这依然难以满足每一个厂商的胃口,这或许意味着中国的电动汽车市场泡沫即将破碎,只留下少数几个幸存者。


    而宇通客车也正面临着两股力量的夹击。燃油车方面,随着经济发展的放缓以及中美贸易摩擦,中国的汽车销量已经连续10月出现了下降;电动车方面,新能源车的补贴也在持续收缩,此前,车辆能享受的政府补贴最高可以达到7500美元,而如今这一数字遭到了腰斩。


    此外,一大波西方企业也加入了电动车行业的战局,目前特斯拉已在上海建厂,福特也称将把福克斯轿车的生产线从美国迁往中国。这些都将会成为国产新能源车企不可小觑的对手。